Melhor forma, a segunda. Também: efeito-nocebo, placebo-respondente e similares. Segundo o padrão gramatical normativo, quando duas palavras de sentido distintos se unem para formar um termo composto de sentido único, esseas palavras ficam ligadas por hífen. Parece lógico. Escrever efeito placebo, ao menos à primeira impressão, induz à crença que placebo é adjetivo e qualifica efeito, mas ambos são substantivos.


Simônides Bacelar